案    由:關(guān)于加快區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)的提案
審查意見(jiàn)：證監(jiān)會(huì)
提 案 人：李衛(wèi)華,王鶴齡
主 題 詞：證券
提案形式：個(gè)人聯(lián)名
內(nèi)    容：
    一、基本情況
    當(dāng)前，我國(guó)區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)發(fā)展面臨著難得的政策機(jī)遇、市場(chǎng)機(jī)遇，發(fā)展空間廣闊、潛力巨大。從國(guó)家政策看，隨著全面深化改革的不斷推進(jìn)，資本市場(chǎng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)將陸續(xù)放開(kāi)，推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革等政策細(xì)則將不斷完善，有利于推動(dòng)包括區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)在內(nèi)的整個(gè)資本市場(chǎng)擴(kuò)容。從市場(chǎng)需求看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量已居全球第二位，但資本市場(chǎng)總量規(guī)模相對(duì)較小，資本市場(chǎng)體系結(jié)構(gòu)不夠完善，7成以上的金融資產(chǎn)配置在銀行體系。區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)更是剛剛起步，和主板、創(chuàng)業(yè)板、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)相比，市場(chǎng)體量偏小、規(guī)范程度偏低、體制機(jī)制不夠健全等問(wèn)題突出，與之相對(duì)應(yīng)的是市場(chǎng)需求量巨大、需求程度迫切，發(fā)展倒逼的動(dòng)力十分強(qiáng)勁。從地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展看，為解決發(fā)展中的金融支撐問(wèn)題，特別是緩解小微企業(yè)融資難、融資貴、渠道少難題，更加有效地吸引金融資源，促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，各地政府對(duì)區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)的重視程度前所未有，都把區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)擺上了重要位置。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國(guó)正式開(kāi)業(yè)的區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)達(dá)32家，基本上每省一家，累計(jì)掛牌企業(yè)數(shù)量超過(guò)8000家。安徽省區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)于2013年9月30日正式啟動(dòng)，2014年末，在省股交中心掛牌企業(yè)244家（成長(zhǎng)板企業(yè)65家，科技創(chuàng)新板企業(yè)179家），登記托管企業(yè)（含掛牌）378家，全年共為各類(lèi)企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資33.87億元。
    二、存在的問(wèn)題
    一是法律地位不夠明確。無(wú)論是現(xiàn)行的《公司法》還是《證券法》，都未對(duì)區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)進(jìn)行明確的規(guī)范和界定，如何對(duì)其監(jiān)管、如何支持其發(fā)展也沒(méi)有明確的法律規(guī)定。目前涉及區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)的相關(guān)規(guī)定主要是《國(guó)務(wù)院關(guān)于清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》，以及證監(jiān)會(huì)2012年第20號(hào)公告?，F(xiàn)有的區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)，大多都只能根據(jù)地方政府制定的制度運(yùn)行，缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，制約了其健康快速發(fā)展。
    二是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不夠有序。全國(guó)已開(kāi)業(yè)的32家區(qū)域性股權(quán)交易場(chǎng)所，均沒(méi)有明確統(tǒng)一的市場(chǎng)監(jiān)管模式、主體和內(nèi)容。各地政府及各家區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)往往從自身利益出發(fā)，自定市場(chǎng)準(zhǔn)入條件、交易規(guī)則制度。由于在市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制、掛牌企業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻等方面的差異較大，加之各市場(chǎng)主體大多有跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)的沖動(dòng)，紛紛降低條件面向全國(guó)企業(yè)開(kāi)放，在市場(chǎng)功能定位相近的情況下，容易出現(xiàn)盲目降低投資和掛牌門(mén)檻、操縱價(jià)格等無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，阻礙了各地區(qū)域性交易市場(chǎng)有序發(fā)展。
    三是市場(chǎng)機(jī)制不夠健全。在區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)之間尚未形成升降的互通機(jī)制，沒(méi)有建立“轉(zhuǎn)板便捷通道”，影響了場(chǎng)外市場(chǎng)整體效率。同時(shí)，各地區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)各自的交易系統(tǒng)，尚未形成互聯(lián)互通，無(wú)法給投資者提供便捷的信息渠道。
    四是監(jiān)管體系不夠完善。目前，區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)實(shí)行各省級(jí)政府監(jiān)管和企業(yè)自律監(jiān)管為主的監(jiān)管體制，監(jiān)管制度不統(tǒng)一，監(jiān)管體制面臨著一定的風(fēng)險(xiǎn)。
    三、有關(guān)建議
    一是加快修訂相關(guān)法律。建議盡快重新修訂《證券法》和《公司法》，在法律層面上賦予區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)合法地位，明確其為我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系的組成部分，與證券交易所市場(chǎng)相輔相成、互相補(bǔ)充，共同構(gòu)成完整的資本市場(chǎng)體系，確立其法律地位和市場(chǎng)地位。
    二是構(gòu)建市場(chǎng)間聯(lián)通機(jī)制。建議國(guó)家有關(guān)部門(mén)盡快出臺(tái)政策，切實(shí)加強(qiáng)市場(chǎng)聯(lián)通機(jī)制建設(shè)，制定技術(shù)系統(tǒng)建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，打破各地股權(quán)交易市場(chǎng)分割的格局，建立“統(tǒng)一互聯(lián)、分散做市”的市場(chǎng)架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)間的信息共享，給投資者提供便捷的信息渠道。同時(shí)，保持各市場(chǎng)獨(dú)立運(yùn)行、自由競(jìng)爭(zhēng)，加大各地政府及各個(gè)區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，增強(qiáng)全國(guó)區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)的發(fā)展活力。
    三是建立轉(zhuǎn)板及退市機(jī)制。通過(guò)建立四板與新三板、主板、創(chuàng)業(yè)板之間的轉(zhuǎn)板機(jī)制及退市機(jī)制，將區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)與其他板塊市場(chǎng)互聯(lián)互通，提升整個(gè)資本市場(chǎng)的運(yùn)行效率，真正實(shí)現(xiàn)金融資源的高效配置。如在區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)掛牌的企業(yè)達(dá)到一定條件后，可以直接申請(qǐng)進(jìn)入到相應(yīng)板塊市場(chǎng)；在其他板塊市場(chǎng)摘牌的企業(yè)，其股份可以繼續(xù)在區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)流通。使發(fā)展好、有潛力的企業(yè)上升到更高層次的資本市場(chǎng)，同時(shí)從其他板塊市場(chǎng)退市的企業(yè)還可以在區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)保持股份的流通性，以維護(hù)股東和債權(quán)人的合法權(quán)益。
    四是完善統(tǒng)一的監(jiān)管體系。建議建立全國(guó)統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和制度框架，證監(jiān)會(huì)增加監(jiān)督職能，對(duì)各地區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)監(jiān)管進(jìn)行監(jiān)督。同時(shí)，強(qiáng)化和落實(shí)交易場(chǎng)所本身的自律監(jiān)管職能，建立各種有效管理制度，引導(dǎo)區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)健康有序發(fā)展。
    
來(lái)源：中國(guó)政協(xié)網(wǎng)